Роль фондовой биржи. Процесс регулирования на биржевом рынке включает

Производители, оптовые торговцы и потребители пшеницы могут обладать лучшими возможностями для предсказания будущих цен на зерно (возможно, за счет того, что им не требуется особых усилий для получения соответствующей информации), чем другие лица. Однако и последним не запрещено принимать участие в рыночных операциях. Любое лицо, использующее фьючерсный контракт для снижения риска, называется хеджером (hedger). Однако большая часть торговли с применением фьючерсных контрактов осуществляется биржевыми спекулянтами (speculators), занимающимися этими сделками в соответствии с их прогнозами относительно будущего уровня спот-цен.

Биржевые спекулянты руководствуются отнюдь не стремлением снизить степень риска, присущего их производственной или коммерческой деятельности. Их заинтересованность в операциях с фьючерсными контрактами вызвана возможностью получения дохода от этих сделок. Биржевые спекулянты обычно собирают информацию, облегчающую предсказание ценовой динамики соответствующих товаров, а затем на основе составленных прогнозов покупают или продают фьючерсные контракты.

Одна и та же сторона может выступать в качестве и хеджера, и биржевого спекулянта. Действительно, можно сказать, что если фермер, пекарь или посредник, торгующий зерном, не хотят заниматься хеджированием, то тогда они спекулируют на ценах. Конкуренция между активными предсказателями цен на фьючерсных рынках способствует успеху тех из них, у кого есть конкурентное преимущество в составлении прогнозов цен на пшеницу за счет специализации в этой области.

Представьте себе, например, что вы - биржевой спекулянт пшеницей. Вы собираете информацию обо всех факторах, связанных с предложением и спросом и определяющих цену на зерно, таких, как общая площадь под посевами, метеоусловия, производственные планы основных производителей в хлебопекарской отрасли и т.п " результате вы составляете прогноз цен спот на следующий месяц. Допустим, прогнозируется цена 2 долл. за бушель зерна. Если текущая фьючерсная цена для поставки через месяц меньше 2 долл. за бушель, вы покупаете фьючерсный контракт (занимаете длинную позицию), поскольку предполагаете получить доход от этой операции.

Для того чтобы убедиться в приведенном выше утверждении, предположим, что текущая фьючерсная цена на пшеницу, которая должна быть поставлена через месяц, составляет 1,50 долл. за бушель. Занимая длинную позицию по такому фьючерсному контракту, вы фиксируете цену закупки для подлежащего доставке через месяц зерна уровне 1,50 долл. за бушель. Поскольку вы ожидаете, что на тот момент цена спот Доставит 2 долл. за бушель, ваша ожидаемая прибыль равна 0,50 долл. за бушель.

А теперь представим, что сложившаяся фьючерсная цена для поставки через месяц превышает 2 долл. за бушель, т.е. прогнозируемую вами спот-цену. Пусть, например Кто будет 2,50 долл. за бушель. В таком случае для получения прибыли вы продаете фьючерсный контракт (открываете короткую позицию), фиксируя цену продажи на на уровне 2,50 долл. за бушель. При этом предвидится возможность закупить зерно по цене спот, составляющей на тот момент 2 долл. за бушель. Таким образом, ожидаемый доход составляет 0,50 долл. на бушель.

В качестве биржевого спекулянта вы можете занимать любую позицию, дающую вам возможность получить прибыль. Безусловно, следует учитывать, что поскольку вы не знаете совершенно определенно, какой будет через месяц цена спот, то в сделках с фьючерсными контрактами можно и потерять деньги. Однако вы берете на себя этот риск, рассчитывая на прибыль.

Спекулятивная деятельность на фьючерсных рынках иногда подвергается критике ввиду того, что не представляет ценности для общества. Действительно, она часто изображается как некий аналог карточной игры. Однако существуют, по меньшей мере, две важные экономические функции, реализации которых служат биржевые спекулянты.

Во-первых, брокеры, работающие на товарной бирже и постоянно добивающиеся успеха, обязаны этому правильному предсказанию цен спот Таким образом, их деятельность приводит к тому, что фьючерсные цены оказываются лучшим прогнозом тенденции изменения спотовых цен. Во-вторых, биржевые спекулянты берут на себя роль партнеров по сделкам для хеджеров в тех случаях, когда не находится других хеджеров, готовых сразу открыть соответствующие позиции. Таким образом, деятельность биржевых спекулянтов делает фьючерсные рынки более ликвидными, чем это было бы в отсутствие спекулятивных сделок. Действительно, если бы фьючерсные контракты покупались и продавались только хеджерами, торговля могла бы быть недостаточно активной для поддержания деятельности организованной фьючерсной торговой биржи. Таким образом, присутствие биржевых спекулянтов может быть очень необходимым условием для самого существования некоторых фьючерсных рынков.

Спекулянт (от лат. speculatio - выслеживание, высматривание) – юридическое или частное лицо, которое заключает сделку с целью получить прибыль от изменения цены на покупаемый или продаваемый актив. В зависимости от ценовых колебаний спекулянт выбирает время открытия и длительность удержания позиции.

На биржевых рынках спекулянтов принято называть словом .

Какую роль играет спекулянт на бирже?

Спекулянты на бирже выполняют несколько функций:

• перетягивают на себя риск хеджеров, что позволяет последним намного быстрей согласовать цену с продавцами;
• играют роль некоего «моста» между ценой покупки и предложения по ценным бумагам, что повышает эффективность биржи;
• способствуют повышению общей ликвидности рынка. Благодаря спекулянтам сделки с наиболее популярными активами происходят без каких-либо задержек;
• «притягивают» на рынок большое количество новых покупателей и продавцов за счет искусственного повышения спроса на имеющиеся активы;
• повышают общий уровень конкуренции на бирже, что позволяет более точно выставить рыночную цену;
• устраняют существующие перепады в ценовой политике на бирже и обеспечивают общую стабильность рынка;
• увеличивают спрос на , покупая их по низким ценам, или снижают его, совершая сделки по завышенной цене.

Чем биржевой спекулянт отличается от инвестора?

Понятия «спекулянт» и «инвестор» часто путают, ведь задача последнего – это также заработок за счет роста стоимости купленных активов. При этом сам товар не интересен как инвестору, так и спекулянту. Но разница между этими игроками есть, и она заключается в следующем:

• спекулянт получает прибыль, как на увеличении, так и на снижении цены. Инвестор играет только на повышение;
• спекулянт проводит до десяти операций в сутки, а инвестор ориентируется на долгосрочную перспективу;
• спекулянт при проведении операций может иметь за душой минимальный объем капитала, ведь он рассчитывать на получение прибыли от будущей сделки. Инвестор, как правило, имеет серьезный капитал.
• спекулянт покупает активы и редко следит за действиями эмитента. Инвестор после покупки ценных бумаг всегда пристально наблюдает за изменением экономических показателей предприятия.

Полезные статьи по теме

Fortrader Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

Мнение большого числа людей о фондовом рынке, зачастую сводится к тому, что это просто площадка для спекуляций и зарабатывания денег из воздуха. Особенно часто подобные рассуждения можно услышать в обсуждениях производных инструментов (фьючерсов, опционов). Но так ли все на самом деле?

Привычные нам биржи, это, по сути – вторичный рынок ценных бумаг, на котором перераспределяются права на долю собственности или долгов компаний эмитентов ценных бумаг. Сами компании, выходящие на биржу благодаря этому не получают никакого финансирования – когда говорят о том, что в результате падения акций компания потеряла столько то миллионов, то это не более чем красивые слова т.к. на самом деле никаких потерь, кроме имиджевых, здесь нет.

Механизмы организованной торговли вторичного рынка служат для перераспределения ценных бумаг между крупными первичными инвесторами (андеррайтерами и инвестиционными консорциумами) и более мелкими инвестиционными компаниями и частными инвесторами. Основной оборот ценных бумаг происходит именно на вторичном рынке. Без существования этого вторичного рынка, будет невозможно и нормальное функционирования первичного.

Благодаря вторичному рынку собственниками ценных бумаг прямо или опосредованного (с помощью инвестиционных банков и фондов) становятся частные лица. Наличие достаточного количества частных инвесторов позволяет экономике эффективно функционировать, привлекая громадные денежные средства для решения своих насущных задач.

Вторичный рынок ценных бумаг бывает двух видов – биржевой и внебиржевой (подробнее ), при этом центральное место на всем фондовом рынке занимает, конечно, первый вид. При работе на бирже инвестор не видит своего контрагента по сделке, а ее исполнение гарантирует биржа. На внебиржевом рынке сделки совершаются напрямую между двумя контрагентами (соответственно, они же и несут все риски), а торгуются там разные низколиквидные бумаги, спрос на которые не настолько велик, чтобы компания-эмитент «заморачивалась» с прохождением листинга на бирже.

Как устроена биржа

Биржа – это наиболее удобное место проведения операций с ценными бумагами. Об инфраструктуре отечественного рынка ценных бумаг мы неоднократно писали на Хабре (раз , два), а сейчас подробнее остановимся, собственно, на бирже как отдельной единице рынка.

В ее функции входит организация торгов ценными бумагами – сейчас почти все биржи электронные, то есть заявки на торги поступают туда по закрытым электронным системам связи, а не методом выкрика и тут же находят отображение в торговой системе.

Биржа должна иметь в своем составе:

• Торговую систему , где накапливаются заявки на покупку и продажу, происходит их «спаривание» в случае совпадения цены, т.е. регистрации сделок с различными инструментами и записями в соответствующие регистры учета (напр.).
• Расчетную (клиринговую) палату , которая ведет учет денежных средств участников торгов, осуществляет поставку денег по каждой сделке продавцам бумаг и списывает денежные средства со счетов покупателей, осуществляет внешние и внутренние денежные переодв.
• Депозитарный центр , которые аналогично расчетной палате ведет учет ценных бумаг участников торгов, осуществляет поставку бумаг на счет покупателей, списывает бумаги со счетов продавцов, осуществляет клиринг ценных бумаг по результатам торгов в уполномоченных депозитариях.

Все эти операции производятся в автоматическом режиме.

Другая важная роль, осуществляемая организованной биржевой площадкой, - это обеспечение ликвидности ценных бумаг.

Ликвидность – это возможность быстро и без существенных накладных расходов продать или купить ценную бумагу.

За счет большого количества участников торгов и большого количества ценных бумаг, одновременно продающихся и покупающихся, ликвидность может быть достаточно высока.Биржа обеспечивает условия ликвидности каждой конкретной бумаги двумя путями: разумной тарифной политикой, что привлекает частных инвесторов, и созданием института маркетмейкеров.

Маркетмейкер – это участник торгов, который по соглашению с биржей обязан поддерживать разницу цен покупки-продажи в определенных пределах. За это он получает от биржи определенные льготы – например возможность совершать операции с ценными бумагами, которые поддерживает маркетмейкер с уменьшенными комиссиями или вовсе без них.

Еще один интересный момент, касающийся роли бирж на фондовом рынке. Поскольку биржевая деятельность лицензируется и регулируется государством, на биржи возложены не только функции организатора торгов, но и некоторые регулятивные функции. Например, биржа обязана осуществлять мониторинг рынка с целью пресечения ценовых манипуляций, махинаций с ценными бумагами и нарушений правил осуществления брокерской деятельности.

Зачем это нужно

Ценные бумаги являются одной из форм существования капитала и обращаются на фондовом рынке. Все это несет в себе целый ряд функций.

Во-первых, ценные бумаги перераспределяют денежные средства:

• Между странами и территориями.
• Между отраслями промышленности и секторами экономики.
• Между отдельными предприятиями внутри одного сектора.

Необходимо понимать, что рынок устроен таким образом, что деньги перетекают туда, где могут принести наибольший эффект от своего использования. Этот принцип проявляется при перераспределении капитала всегда и везде – неважно, идет ли речь о частных компаниях или целых странах.

Во-вторых, благодаря ценным бумагам осуществляется перераспределение инвестиций в каждое конкретное предприятие между крупными, средними и малыми инвесторами. Этот процесс затрагивает почти любого гражданина страны, даже если тот об этом не подозревает. Так, условный обыватель, имеющий вклад в банке, может не знать и не думать о том, что банк, используя его деньги, мог купить, к примеру, корпоративных облигаций – именно так, конкретный человек, не подозревая об этом, становится источником средств развития конкретного предприятия и экономики в целом.

Третья важная функция ценных бумаг заключается в том, что они служат для фиксации прав владельцев на долю долга или собственности предприятий (в случае бумаг компании) или на долю долга целого государства (в случае бумаг государственных).
В зависимости от вида ценных бумаг и конкретного эмитента доход, который приносят ценные бумаги может быть разным, от, собственно, убытка, до астрономических сумм. Естественно, всегда есть риск получить убыток – например, в случае банкротства предприятия, выпустившего ценные бумаги, но на больших временных горизонтах – от 15 до 30 лет в среднем – ценные бумаги приносят доход, соответствующий или превышающий рост экономики.

При этом, важно понимать, что на фондовом рынке не действуют законы физики – в частности, сила притяжения. Часто многие полагают, что раз акции значительно выросли за небольшой промежуток времени, то их обязательно ждет падение. Это не совсем так.

Пример : На протяжении 10 лет акции Berkshire Hathaway выросли с $6 000 до $10 000. В этой точке многие решили, что рост и так уже довольно значительный, и упустили возможность заработать огромные деньги на цене, которая в последующие 6 лет выросла до $70 000 и даже выше.

В качестве платы за риск, который несет в себе подобное финансирование экономики, владельцы ценных бумаг получают дополнительный доход: купоны, процентные выплаты в случае долговых бумаг, дивиденды и рост курсовой стоимости в случае долевых ценных бумаг.

Пример : Индекс Доу Джонса. В начале 1950 года значение этого индекса составляло 201 пункт, а к началу 2000 года уже 10 940. Получается, что за 50 лет индекс вырос более чем в 50 раз. Если бы кто-то вложил в 1950 г. 1000 долларов, то к концу 2000 г. сумма бы увеличилась до $50 000.

Рост с 74 года до настоящего времени также впечатляет

Таким образом, роль фондового рынка, как места, где происходит торговля ценными бумагами и перераспределение капиталов между странами, секторами экономики и предприятиями, с одной стороны, и различными группами инвесторов – с другой. Без фондового рынка экономике было бы невозможно эффективно развиваться и удовлетворять нужды каждого члена общества.

То, что еще недавно было доступно только профессионалам, сегодня доступно практически каждому. Этот, пожалуй, самый захватывающий и высокодоходный вид биржевой торговли привлекает всякого, кто готов померяться силой и интеллектом с такими же, как и он, по всему миру! Сражаясь каждую минуту в течение торгового дня, ежедневно испытывая бурю эмоций, они спокойно спят по ночам. Каждый день они просыпаются, чтобы снова ринуться в самое пекло биржевой торговли, отвоевывая копейку за копейкой у фондового рынка вознаграждение за мужество, отвагу и дисциплинированность! Они - это внутридневные торговцы (скальперы и дейтрейдеры). Их хлеб – это краткосрочные и сверх-краткосрочные биржевые операции.

Хлеб внутридневного торговца был и остается очень тяжелым. И это не случайно. Ведь, чтобы хорошенько заработать за день, ему приходится занимать средства, которые он должен вернуть в целости и сохранности в конце дня. Как следствие, любая его операция несет в себе значительный риск. Именно поэтому позиционных торговцев, тех, кто проносит занятую позицию через весь день, значительно меньше тех, кто совершает чуть ли не ежеминутные сделки, спеша зафиксировать полученную прибыль или минимизировать убытки. В последнем случае количество сделок, бывает, переваливает за сотню.

Присущий внутридневной торговле риск хорошо вознаграждается. Только представьте, что в среднем за день колебания основных акций составляют порядка 4%. Достаточно трейдеру «поймать» 1/10 этого колебания и его доходность за год составит 100%! Но это, очевидно, однобокая оценка потенциала доходности. Акции за день совершают многочисленные колебания, а представленная величина среднедневного колебания этого не учитывает. Значит, реально показатель 100% занижен. Кроме того, внутридневные трейдеры охотно используют кредитование. Брокер практически даром предоставляет кредиты для дейтрейдеров, он не берет процент за кредитование, если кредит возвращается в конце дня. Это в несколько раз увеличивает первоначальную оценку потенциальной доходности внутридневного трейдера.

Таким образом, цель трейдера, торгующего внутри дня, – это сотни процентов годовых!!! Такое не снилось ни одному инвестору!

Особое положение среди краткосрочных спекулянтов занимают скальперы. Они буквально снимают скальпы с рынка. Почему скальп? С одной сделки, по аналогии с настоящим скальпом, спекулянт получает тонкий (незначительный) доход, обычно всего несколько пипсов (пипс – минимальное движение цены). Вместо скальпеля или ножа, трейдер орудует практически голыми руками, если не считать компьютера. Вся операция «снятия скальпа» занимает всего несколько секунд, в сложных случаях - пару минут. Движение, которое они ловят настолько мало, что серьезные торговцы не обращают на него никакого внимания. Хладнокровие профессиональных скальперов восхищает. Чтобы хорошо заработать, за день им приходится порой снимать не одну сотню скальпов. А сотня хороших скальпов – это уже приличный куш!

Основным инструментом анализа для скальпера остается наблюдение за «стаканом». «Стакан» – это окно, в котором видны заявки на покупки и продажи с объемами от всех участников. Скальпер определяет момент, когда активный спрос начинает превышать предложения или наоборот предложение более активно, чем спрос, и мгновенно совершает сделку. И если момент определен правильно, то в следующие секунды после сделки рынок совершает движение в нужную сторону на несколько пипсов, которые и достаются скальперу в качестве добычи после закрытия сделки (продажи или покупки). Но если скальпер неверно определил момент, и рынок, в лучшем случае, никуда не двинулся, то скальперу приходится закрывать сделку без прибыли или даже с убытком. Обычно он закрывается сразу и без сожаления. Иначе, рынок может уйти против него намного дальше, и тогда убытки будут слишком велики.

Многие на рынке предпочитают другие краткосрочные операции. Эти операции тоже изредка называют скальпом, но их суть и характер отличаются от скальперских. Время от времени «спекульнуть» внутри дня хочется каждому, даже самому консервативному инвестору, что он с удовольствием и делает. Но настоящие мастера занимаются этим специально целыми днями, а не от случая к случаю.

Приверженцы внутридневных спекуляций считают, что оставлять позицию между днями, как это делают среднесрочные торговцы, очень рискованно. И действительно, вы можете выключить компьютер после окончания торгов и быть уверенным, что рост на следующее утро продолжится. Но за российскую ночь могут произойти события мирового значения, которые найдут отражение в ценах на акции бодрствующей в это время Америки. Индексы в США рухнут, а вслед за ними на утро и мы откроемся большим гэпом (разрывом) вниз. Разница между вечерними и утренними котировками может составить в среднем 5% в зависимости от ситуации и ликвидности акций, а если не успеть закрыться, то можно легко получить убыток и в 10%. Дейтрейдеры считают такие риски практически неконтролируемыми. Чтобы избежать их, они совершают операции внутри дня, закрывая все свои позиции в конце торгов.

Как мы знаем, от такого подхода они теряют немного. Их целевая доходность просто огромна! Им есть из-за чего целыми днями просиживать перед экранами компьютеров.

Обычно для анализа рынка используются графики в режиме реального времени и отслеживание «стаканов». Методы и подходы в работе у каждого краткосрочного спекулянта свои. И все же можно попытаться найти общие моменты.

Первое правило : совершать сделки только внутри дня и не оставлять открытых позиций на ночь. Второе - долго не размышлять при принятии решений, а полагаться на свой опыт и проделанную домашнюю работу. Третье – дисциплинированность; если решение принято, то беспрекословно и быстро выполнить его, даже если это решение оборачивается убытками. Четвертое - не думать о прибылях и убытках, не принимать это близко к сердцу, сосредоточиться только на рынке. «Разбор полетов» устраивать только после торгов. Пятое - не приступать к работе в состоянии стресса. Стресс наступает из-за крупных убытков, выигрышей, домашних ссор и других потрясений. Шестое - не заниматься краткосрочными спекуляциями с низколиквидными акциями.

Обычно у большинства краткосрочных внутридневных трейдеров одна операция длится не более 15 минут. За день они успевают совершить десятки сделок. Хотя количество сделок – это не цель.

Одновременно трейдер отслеживает несколько акций, чтобы не упустить перспективные сделки. Порой интересные ситуации складываются сразу по двум-трем бумагам одновременно. И тут спекулянту требуются его реакция и сноровка, чтобы совершить сделки сразу по всем акциям. Опытный трейдер тратит на каждую бумагу не более 10 секунд. Итого, по трем акциям 30 секунд! Конечно, такая скорость, во многом стала возможна современному программному обеспечению. Но самоорганизация спекулянтов играет самую важную роль.

Все внутридневные трейдеры - и скальперы, и краткосрочные спекулянты, ежедневно испытывают серьезные психологические нагрузки. Это, безусловно, очень сильные и мужественные люди, достойные уважения! Даже после серьезных потрясений они находят в себе силы продолжить торговлю, добиваясь успеха. Железная дисциплина и воля к победе отличает этих людей. Не каждый человек способен проводить ежедневные краткосрочные спекуляции на бирже. Но если способен, то его ждет достойное вознаграждение!

История краткосрочных операций уходит корнями в незапамятные времена, когда появились первые биржи. С самого начала купить что-нибудь подешевле утром с открытием биржи, чтобы потом продать подороже в конце торгового дня опоздавшему торговцу, не считалось зазорным. Спекулянты всегда создавали рынку ликвидность и поддерживали биржевую торговлю даже в самые трудные времена.

Внутридневные трейдеры в силу особенностей краткосрочных спекуляций совершают ежедневно большое число сделок. Такая активность требует от трейдера постоянно находиться в курсе дел на бирже и обладать оперативным доступом для быстрого заключения сделок. Поэтому с самого начала подобные операции были доступны только членам бирж. С появлением телеграфа в первой половине XIX века круг трейдеров, занимавшихся краткосрочными спекуляциями расширился. Еще большей популярности этот вид биржевых операций достиг с появлением телефонной связи во второй половине того же века. С приходом двадцатого века поначалу изменилось немногое. Телеграф поставлял биржевые котировки, а телефон являлся способом подачи распоряжения брокеру. И лишь с появление компьютеров и компьютерных сетей расширение круга сторонников краткосрочной торговли продолжилось.

Революционным моментом можно назвать появление в 1988 г. в США системы SOES (Small Orders Execution System). Эта система была предназначена для торговли малыми лотами акций на фондовом рынке. С этого момента частные инвесторы могли вести удаленную торговлю на NASDAQ, почти на равных условиях с маркет-мейкерами.

С приходом Интернета стали появляться Интернет-брокеры. Интернет-торговля стала очень популярной. В тоже время, посредники и задержки выполнения приказов обходились частным инвесторам по-прежнему дорого. И примерно через 10 лет появились ECN (Electronic Communication Network), электронные торговые сети. С ними частные инвесторы получили действительно прямой доступ на биржевые площадки, минуя посредников. Прямой доступ наряду с Интернет-трейдингом позволил привлечь в армию краткосрочных торговцев огромное количество частных инвесторов, которые снимают места в специально оборудованных залах, торгуют из дома или с работы. Поторговать акциями в обеденное или даже рабочее время в США стало обычным делом.

Несколько другое развитие, но в том же направлении, происходит на срочном рынке. Площадки, которые всегда вели голосовую торговлю фьючерсами и опционами, постепенно переходят на электронные способы подачи заявок, а также вводят контракты, торгуемые только в электронном виде. Наибольшего успеха здесь добились биржи Европы.

В России основы электронной торговли были заложены в 1994-95 гг., когда появились первые общедоступные электронные торговые системы на биржах МЦФБ, РТСБ (потом Российская Биржа). Любой частный инвестор мог прийти в брокерскую фирму и арендовать место в биржевом зале для торговли срочными инструментами. Доступа к торгам через Интернет тогда еще не было. Но кризис положил конец существованию этих бирж.

После кризиса центром электронной торговли стала ММВБ, которая позволила брокерам через шлюз подключать собственные программы для выставления заявок на бирже. 1999 г. можно считать началом расцвета Интернет-трейдинга в России. А вместе с ним и восстановления утраченных позиций краткосрочными спекулянтами.

Уже сейчас проглядывается перспектива ближайших нескольких лет, когда трейдерам для заключения электронной сделки ни компьютер, ни Интернет в нашем современном представлении уже не потребуются. Благодаря этому, еще больше людей получат возможность оперативно контролировать ситуацию на бирже и совершать сделки в режиме прямого доступа. Значит и количество внутридневных трейдеров, профессионалов и любителей, также станет еще больше.

Директор филиала БКС Премьер в Челябинске Илья Рощупкин рассказал нам, что такое спекулятивная стратегия на рынке акций, в чем ее основные преимущества и недостатки, а также описал главные «заповеди» спекулятивного подхода к работе на фондовом рынке.

Как правило, спекулянтами фондового рынка называют участников торговли, которые зарабатывают на движениях цен акций в краткосрочной перспективе. Тех же, кто покупает ценные бумаги на долгий срок, принято считать инвесторами. На самом деле, спекулятивные задачи решают все, кто ставит целью получить положительный финансовый результат за счет изменений рыночных котировок, независимо от того, на какие масштабы времени они ориентируются. Соответственно и торговые стратегии могут классифицироваться как долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные, внутридневные и скальперские.

При этом любая торговая стратегия должна давать ясные ответы на следующие вопросы:

В какой момент открывать позицию (где точка входа)?

Где фиксировать прибыль (тэйк -профит)?

При каких условиях закрывать позицию с убытком (стоп-лосс)?

Какой размер капитала будет использоваться?

Будет ли осуществляться сопровождение позиции (изменение ориентиров по прибыли и убытку, в зависимости от динамики рыночной ситуации)?

Иными словами, спекулятивная стратегия - это четкий торговый алгоритм, который определяет последовательность действий трейдера по открытию-закрытию позиций.

Краткосрочные стратегии, как правило, базируются на методах технического анализа, скальперские, чаще всего, используют в качестве основных ориентиров изменение сиюминутной ситуации на мировых площадках, а также интерпретацию соотношения спроса-предложения, а среднесрочные и долгосрочные обычно основаны на фундаментальных прогнозах.

Безусловно, алгоритмический подход к спекулятивным операциям требует от участника рынка определенного уровня подготовки, некоторых затрат времени и (это, пожалуй, наиболее важно) эмоциональной устойчивости. Но и финансовые результаты такой торговли оправдывают себя. В отличие от тех, кто торгует на интуиции или на новостях, системный трейдинг обеспечивает контроль рисков, исключает существенные просадки капитала и, в конечном счете, дает высокую доходность независимо от направленности ценовых трендов. Именно возможность зарабатывать не только на росте, но и на падении, выгодно отличает краткосрочную спекулятивную торговлю от широко распространенного подхода долгосрочных инвесторов «buy and hold» (купил и держи).

Наиболее эффективно применение указанных стратегий в условиях выраженного тренда (неважно: растущего или падающего). В периоды развития боковых ценовых движений доходность снижается, но все равно заметно превосходит показатели основных рыночных индикаторов.

Несмотря на большое многообразие спекулятивных стратегий, есть несколько важных общих правил, которыми стоит руководствоваться при таком стиле торговли:

1. Всегда необходимо следовать строго намеченному торговому плану, построенному на основе используемой стратегии;

2. Если торговая система на протяжении ощутимого промежутка времени (более месяца) стала вместо прибыли стабильно приносить убыток, это означает, что на рынке произошли определенные изменения, которые не учтены в торговом алгоритме. Следовательно, система торговли нуждается в оптимизации и пересмотре. Если после оптимизации результаты не улучшились, необходимо переходить на другую стратегию.

3. Для краткосрочной торговли можно использовать лишь финансовые инструменты с высоким уровнем ликвидности. Попытки краткосрочных спекуляций с «неликвидами» - прямой путь к потерям.

4. Не обязательно заниматься самостоятельной разработкой уникального торгового алгоритма. Брокерские компании предлагают на выбор широкий спектр самых разных спекулятивных стратегий с возможностью дополнительного консультативного сопровождения при их использовании. Также можно применять готовых торговых роботов.

5. Спекулянт фондового рынка в любом случае должен обладать базовой подготовкой в области биржевого дела. Прежде чем начинать совершать торговые операции, необходимо пройти обучение.

БКС Премьер

г. Челябинск, ул. Карла Маркса , 48

*Наименование «БКС Премьер» используется Акционерным обществом «БКС - Инвестиционный Банк» в качестве товарного знака (знака обслуживания) для идентификации предоставляемых банком услуг и не является его фирменным наименованием. Акционерное общество «БКС - Инвестиционный Банк». «Генеральная лицензия ЦБ РФ № 101 от 15.12.2014г.»